Мировая экономика рискует повторить вираж 2008 года
Стоимость евразийских валют с начала лета падает, постепенно увеличивая крен в сторону девальвации. В середине августа девальвировал юань. Вслед за ним – тенге. Стремительно падает российский рубль и связанные с ним ведомые валюты – сом, сомони. Валюты теряют позиции вследствие ожидаемого замедления темпов роста экономики Китая, и как следствие – падение на товарных рынках, и в первую очередь – на нефтяном. С другой стороны, не опираясь на позицию Китая, усиливает напряженность и упорное нежелание стран ОПЕК менять темпы добычи в сторону уменьшения. Цена на Brent и Urals падает до критических показателей шестилетней давности. В свою очередь, производитель доллара – Федеральная резервная система США, грозит нарабатывающим себя рынкам увеличить в ближайшие месяцы учетную ставку. В этой связи прогнозировать курс валюты крупнейшей евразийской экономики довольно сложно.
— Рубль демонстрирует крайне высокую волатильность даже по меркам аналогичных валют развивающихся экономик. — говорит в интервью «Коммерсанту» аналитик банка «Зенит» Владимир Евстифеев. — Объемы торгов заметно возросли как на подъеме курсов, так и на их спаде, что говорит о высокой спекулятивной составляющей в динамике торгов. Текущий подъем нефтяных котировок не был спровоцирован соответствующими новостями, а вызван лишь снижением давления на фондовый рынок Китая, что является нестабильным фактором. Мы ожидаем возобновления давления на российскую валюту и возвращения нефти ниже отметки 45 долларов за баррель. В то же время, меры поддержки Центробанка, как уже принятые, так и потенциальные, будут сбивать спекулятивный запал по мере приближения к достигнутым ранее максимумам по курсу доллара (71,65 руб.).
По мнению белорусского экономиста Александра Синкевича, нынешняя дестабилизация мировых сырьевых и финансовых рынков связана с постепенным сдуванием китайских экономических пузырей.
— Замедление темпов роста экономики КНР выявило структурные дисбалансы, накапливавшиеся там на протяжении последних 20 лет, — отмечает он в интервью «Деловой Евразии». — Риски, ранее нивелировавшиеся за счет бурного роста той или иной отрасли, сейчас стали очевидны для инвесторов спекулятивной направленности и обрушили фондовый рынок. Оперативные действия Пекина – девальвация юаня и жесткое преследование профессиональных спекулянтов, должны смягчить торможение китайской экономики, но не решат стратегической проблемы пределов роста экономики КНР. Этот рост неизбежно будет замедляться, как это ранее случилось с японским чудом, южнокорейским, тайваньским, индонезийским и т.д. Осознание этого факта инвесторами ударило и по нефтяным фьючерсам – ведь Китай является крупным импортером энергоносителей. При этом цены на нефть без того являются низкими в связи с ожиданием появления на рынке больших объемов иранской нефти, — отмечает Александр Синкевич.
В отношении Евразийского экономического союза очевидна его высокая зависимость от внешних факторов, причем, в настоящее время они играют отнюдь на руку союзникам. Это экономическая рецессия в Европе, усугубленная российско-западными санкциями, замедление китайской экономики, девальвация юаня.
— Ни одна страна ЕАЭС не готова к этому в полной мере, — продолжает эксперт. — Тем более на продолжительном горизонте времени. Прежде всего это касается России, как ведущего игрока ЕАЭС. В итоге мы наблюдаем фактическую привязку курса рубля к баррелю нефти. Возникшая волатильность валютных рынков дает выгоду финансовым спекулянтам, зато увеличивает нагрузку на реальный сектор всего ЕАЭС. Это вынуждает все страны-участницы Евразийского союза подстраивать курсы национальных валют под курс российского рубля, чтобы сохранить их паритет покупательной способности. Прорывным решением это не является, но пока это единственный выход, чтобы поддержать реальный сектор и своих экспортеров.
Учитывая болтанку на российском валютном рынке, лучшим решением было бы выждать несколько недель до стабилизации российского рубля с дальнейшей коррекцией курса национальных валют. Главное – чтобы у стран-участниц ЕАЭС для этого хватило ресурсов, а сам период турбулентности не растянулся на больший срок. Такой риск также имеется, учитывая неопределенность мировых нефтяных и фондовых рынков. Подобная неопределенность может привести к очередному сворачиванию инвестиционной и потребительской активности в глобальном масштабе, что, в свою очередь, усилит панику на сырьевых и фондовых биржах. Многое зависит от действий мировых политических лидеров, которые должны публично предпринять ряд решительных мер по управлению ситуацией и продемонстрировать уверенный оптимизм. Однако учитывая нынешний кризис политического доверия на глобальном уровне, есть вероятность, что подобных внятных действий не последует. В этом случае возможно сползание мировой экономики в очередной виток кризиса, аналогичный 2008 году.
§ Деловая Евразия